在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要有个(gè)跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受到资(zī)金的青睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前，热门板(bǎn)块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产(chǎn)品的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市(shì)场交易价(jià)格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的(de)表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率(lǜ)都(dōu)回(huí)落到4％以内，投资者的(de)追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温(wēn)，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经(jīng)汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居(jū)前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够(gòu)大，短(duǎn)期(qī)内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会(huì)推(tuī)高(gāo)二级市场价格(gé)，让价(jià)格(gé)走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会(huì)产(chǎn)生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价格超出(chū)了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高(gāo)溢价回(huí)归的过程(chéng)，就会产生(shēng)二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资者(zhě)不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初(chū)以(yǐ)来日(rì)本股市持(chí)续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)破裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱动：一是随(suí)着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济活(huó)动复苏和去年(nián)日(rì)元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良(liáng)好；三(sān)是(shì)今年东(dōng)京交易所提出(chū)将(jiāng)改(gǎi)革(gé)公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低估(gū)值企业(yè)可能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回(huí)购；四(sì)是近(jìn)期部分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴(fù)日(rì)考(kǎo)察并(bìng)表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的(de)整体情绪(xù)提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理提示短期(qī)过快上(shàng)涨(zhǎng)带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可(kě)能会涉及(jí)相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资金(jīn)已达(dá)165亿(yì)

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收(shōu)盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比(bǐ)去(qù)年末规(guī)模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超过(guò)了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资(zī)金关(guān)注，净流入资(zī)金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今(jīn)年以来净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行(xíng)业(yè)前列。

　　而今年景气(qì)度回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数(shù)与量化(huà)投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已来(lái)到30倍(bèi)的(de)历史低位(wèi)区间，且一(yī)季报显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板块(kuài)趋势反转机(jī)会(huì)。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底的政治(zhì)局会(huì)议提出“要(yào)夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造(zào)。要(yào)重视通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内经济(jì)发展动能(néng)要加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人工智能将是(shì)经济(jì)转型的两大(dà)动(dòng)能，汇(huì)聚战略(lüè)性(xìng)新兴产(chǎn)业的创业板持续受(shòu)益于政策红利，该(gāi)机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流失(shī)4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿的资(zī)金净流出(chū)。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的(de)卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量的资(zī)金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越卖(mài)，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板块(kuài)的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期(qī)的(de)趋(qū)势(shì)，但(dàn)市场展现出更多结构性机会，当前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅(fú)居前(qián)，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基(jī)金建议继续(xù)关注资金合力(lì)最(zuì)强的(de)人(rén)工(gōng)智能与央(yāng)企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，可(kě)以积极关注数字化(huà)对(duì)生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互(hù)联网(wǎng)和(hé)传(chuán)媒(méi)等行业。

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