总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步(bù)发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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