投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从40kg是多少斤目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)40kg是多少斤现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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