北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的(de)景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北(bě可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句i)交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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