昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透(tòu)露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国(guó)债务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在可自(zì)由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达成的(de)不会是一份长达(dá)数百页、可能需要(yào)立法者花几天(tiān)时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅(yuè)读和投票(piào)的法(fǎ)案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计谈(tán)判代表(biǎo)将敲定可(kě)自由支(zhī)配开(kāi)支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们在(zài)未来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等类别(bié)的细(xì)节。根据美(měi)国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一(yī)半用于国防，一(yī)些(xiē)议员(yuán)表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议(yì)不(bù)太可能(néng)采(cǎi)取新的(de)措施。当(dāng)前(qián)的(de)任务是监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动(dòng)油(yóu)价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计(jì)布伦特原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格(gé)反映了市场对(duì)全(quán)球宏观经济(jì)形势的评估(gū)。美国加息(xī)阻碍了油价进一(yī)步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次(cì)会(huì)议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联(lián)建军是哪一年邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约显示(shì)消化了约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模(mó)通(tōng)常都是(shì)25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿(yì)美(měi)元市值大关(guān)一步之遥，有望(wàng)成为全(quán)球(qiú)第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两个(gè)英(yīng)特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创(chuàng)美股史上(shàng)最大单日市(shì)值增长规(guī)模，一日(rì)的市(shì)值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美(mě建军是哪一年i)元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟(wěi)达从全(quán)球企业布局(jú)AI的热潮中获得(dé)的利(lì)益远超人(rén)们(men)预期(qī)。英伟达(dá)生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训(xùn)练和运行机(jī)器学(xué)习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近(jìn)半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货(huò)盘(pán)中(zhōng)明(míng)显下(xià)滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期(qī)黑色系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前(qián)美国两(liǎng)党对于政府债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达(dá)成一(yī)致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明显；而(ér)从美联(lián)储5月(yuè)会议(yì)纪(jì)要(yào)来看，不能排除接下(xià)来(lái)继续加(jiā)息的可能性，当前(qián)美(měi)联(lián)储6月加息概(gài)率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指数(shù)走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社(shè)融(róng)和固定资(zī)产投资(zī)等经济数(shù)据(jù)略低于市场，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内(nèi)经(jīng)济状况关联性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业(yè)层(céng)面也(yě)并无利(lì)多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随(suí)着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的(de)情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及(jí)预期(qī)以及原料成本持续下移导(dǎo)致钢价(jià)下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内(nèi)钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游(yóu)需(xū)求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市(shì)场对下游需求的(de)乐观(guān)预期，导致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶段(duàn)性错配(pèi)的(de)情(qíng)况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)预期中(zhōng)的下(xià)半年(nián)的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种周度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或(huò)延续(xù)弱势(shì)，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从当前(qián)钢材(cái)市(shì)场面临(lín)的问题来看，方正中期(qī)期(qī)货(huò)研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主要有以下三(sān)个方面的问题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分；二(èr)是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部(bù)是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华(huá)表示，由于二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期(qī)”交易未能如期出(chū)现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空(kōng)可(kě)能来自(zì)海外(wài)，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会(huì)明显增加，产量(liàng)也(yě)面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预(yù)期后，国内下一个相对重要的政策时(shí)点(diǎn)可能(néng)在(zài)7月(yuè)的半年度经(jīng)济数(shù)据公(gōng)布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确(què)立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出(chū)现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不(bù)明显，负反馈还(hái)在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面有实(shí)质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善市(shì)场对于后期供需(xū)平衡的(de)预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内(nèi)粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色系品种或延续弱(ruò)势(shì)，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石建军是哪一年、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品价格惯性下(xià)跌趋(qū)势短暂延(yán)续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)期(qī)货(huò)价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉(sù)记(jì)者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格区间(jiān)有利(lì)于行(xíng)业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策(cè)面和市(shì)场力(lì)量的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果或将在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外价差有利于(yú)钢材出(chū)口(kǒu)再上(shàng)台(tái)阶等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难(nán)以恢(huī)复至今年(nián)4月(yuè)中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可(kě)能会刺(cì)激(jī)补库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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