金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点不(bù)一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地(dì)缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的(de)变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出(chū)手的(de)时机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社(shè)也用业(yè)绩走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的202走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受2财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答(dá)案吧(ba)。

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