为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，姜子牙活了多少岁何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新姜子牙活了多少岁美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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