金融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年="BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的(de)数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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