财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让(ràng)消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车(chē)消费的火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰(tài)君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅(fú)降价导致消费者对(duì)电(diàn)动车(chē)的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格(gé)已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并(bìng)带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月(yuè)份的(de)排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季(jì)度会有明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一方面(miàn)还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措(cuò)在一(yī)季(jì)度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经退回到(dào)2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格和(hé)库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在(zài)26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行(xíng)业仍(réng)然存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材(cái)料适(shì)当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段(duàn)。从上游(yóu)材(cái)料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从(cóng)整体一(yī)季度(dù)新能(néng)源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超(chāo)过(guò)往年。随(suí)着二三(sān)季度到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺(wàng)季(jì)，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持(chí)续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材(cái)料回(huí)收(shōu)的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过(guò)复(fù)杂(zá)的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电(diàn)产业的(de)运作(zuò)模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游(yóu)车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加(jiā)平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库(kù)存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高(gāo)位兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ng>，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并(bìng)不(bù)足以(yǐ)带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料(l兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗iào)的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并不(bù)为(wèi)业内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度(dù)营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高入(rù)局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最大的(de)两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们(men)更(gèng)能(néng)承受价格(gé)下(xià)跌和可能的(de)未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司(sī)也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产(chǎn)的(de)分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按市价(jià)定期调整。但能获得(dé)上游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德(dé)时代(dài)今(jīn)年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。