5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财(cái)经与国(guó)内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证(zhèng)股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字(zì)经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行(xíng)业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对(duì)方发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其(qí)持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易(yì)中的(de)具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下(xià直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)跌(diē)之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入(rù)上(shàng)升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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