在投资日(rì)经(jīng)225ETF的(de)“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金的大涨大(dà)跌走(zǒu)势，激起了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日(rì)经(jīng)正经不(bù)？”“还要有个跌停板(bǎn)才(cái)和净值一样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，对公(gōng)司旗(qí)下(xià)高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继(jì)续受到(dào)资金(jīn)的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公募旗(qí)下的(de)“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投(tóu)资(zī)者关注二(èr)级市场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢价(jià)率都回落(luò)到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者(zhě)的(de)追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整(zhěng)后(hòu)），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507928.png">

　　一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产(chǎn)品流(liú)通盘不够大，周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释短期内(nèi)受(shòu)到(dào)资金的净买入，产(chǎn)生了(le)供不应求的(de)情(qíng)况，就会推高二级(jí)市场价(jià)格，让(ràng)价格走(zǒu)在指数涨幅的(de)前面(miàn)，这个情况就(jiù)会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态，也就是(shì)会逐渐消除(chú)溢价。而高溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会(huì)产生二(èr)级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不(bù)要(yào)盲(máng)目买入(rù)高溢(yì)价品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年(nián)年(nián)初以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来(lái)的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近期日本股市(shì)上涨受多(duō)重因(yīn)素驱动：一是随着美联储加息预期(qī)下降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预期上升(shēng)，吸引国际(jì)资本回流(liú)日(rì)本市场；二(èr)是随着疫后(hòu)经济(jì)活动复苏和去年日(rì)元(yuán)持续贬值，东京交易(yì)所上市公(gōng)司(sī)多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出将改革公司(sī)治理监督(dū)机制。在(zài)这(zhè)一改革下(xià)，预(yù)计(jì)部分低(dī)估(gū)值企业可能(néng)采取股票回购等方式(shì)提振股(gǔ)价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投资日本股市等(děng)，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及(jí)相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高(gāo)等问题(tí)，建(jiàn)议(yì)投资者在(zài)自己能力圈内投资，避免盲(máng)目(mù)追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模(mó)增(zēng)幅10％。在本(běn)周(zhōu)震(zhèn)荡(dàng)市场中(zhōng)，昨(zuó)日(rì)净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价(jià)测(cè)算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净流入方向(xiàng)来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以上资金的(de)净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金(jīn)相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金(jīn)最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元(yuán)，位居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半(bàn)导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互联网等，也(yě)都受(shòu)到资(zī)金(jīn)的(de)追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板相关指数(shù)的(de)“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示(shì)，随着(zhe)前期(qī)创(chuàng)业板50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区(qū)间，且一季报显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续(xù)关注板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析，在(zài)政策层面(miàn)，4月底的(de)政治局(jú)会议提出“要(yào)夯实科技自立自(zì)强根(gēn)基，培育(yù)壮大(dà)新(xīn)动能(néng)。要(yào)巩固和扩大新能(néng)源汽车发(fā)展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造。要(yào)重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发(fā)展(zhǎn)动能要加快转变，新能源(yuán)及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持(chí)续(xù)受益于(yú)政策红利，该机构(gòu)建(jiàn)议关(guān)注创业板(bǎn)50指数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资(zī)金净流(liú)出超过(guò)11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个(gè)亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量(liàng)的(de)资金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资金24亿(yì)元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出(chū)位(wèi)居前列。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主题行(xíng)业的(de)资(zī)金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察(chá)各类板(bǎn)块的投资机会和(hé)行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预(周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释yù)计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机(jī)会，当前市场对题材的追捧热(rè)度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人(rén)工智能与(yǔ)央企相关品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落(luò)、且经(jīng)济(jì)复苏(sū)趋(qū)势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是(shì)大(dà)众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重(zhòng)点关(guān)注计算机(jī)、互联网和(hé)传媒等(děng)行业。

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