踩上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.3宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价3 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三(sān)个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业务收入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价>

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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