5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速(sù)下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么从(cóng)各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一(yī)线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积(jī)极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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