民生(shēng)宏观 · 周(zhōu)君(jūn)芝团队

　　导读(dú)

　　广交会是中国“第一(yī)展"，疫后线下广交(jiāo)终于在4月中旬重启。我们(men)赶赴133届广(guǎng)交会，把握人流(liú)交织背后(hòu)的中国出口暗线(xiàn)。

　　要点

　　4月中国(guó)进(jìn)出口商品交易会（即广交(jiāo)会）疫(yì)后重(zhòng)启(qǐ)线下开展，我们随即赶(gǎn)赴广交会开展(zhǎn)专(zhuān)项调研(yán)，用另一个视(shì)角观察中国出口企业(yè)现状，并捕捉一些能够反(fǎn)映(yìng)中国(guó)出(chū)口长期趋势的线索。

　　通过广交会观察中(zhōng)国(guó)企业出口状(zhuàng)况，有(yǒu)两(liǎng)大天然优势。

　　广交会(huì)规模最大、商品(pǐn)种类最全、参会采购(gòu)商(shāng)数量多且国别广，被誉(yù)为“中国第一(yī)展(zhǎn)”。

　　以本届(jiè)广交会(huì)为(wèi)例，展会面积达(dá)到150万(wàn)平方米，时间跨度从4月(yuè)15日至5月5日(rì)，按照3期分别举办，涉(shè)及16个大类品种，基(jī)本覆盖主(zhǔ)要商品。

　　广交会参展企业(yè)所涉及的规模大小和所属(shǔ)地域(yù)非(fēi)常广泛，包括大量中(zhōng)小外贸企(qǐ)业，也(yě)包括行业龙头(tóu)企业。广交会(huì)能够(gòu)提供充足样本，便于我们观察中国外贸出口企(qǐ)业群(qún)像，这(zhè)是广交会反馈中国出口信息的(de)第一大优势。

　　对外(wài)贸企业而言，外贸展会是重(zhòng)要的拓客渠道。新增客源的(de)数量(liàng)和质(zhì)量，影响外贸企业长期新(xīn)增订(dìng)单。广交会参(cān)会客户及(jí)参(cān)展氛(fēn)围，能够为我们(men)把握更(gèng)长趋势的外贸大环境和出(chū)口大(dà)趋势提供线索。这是广(guǎng)交会(huì)反馈中国(guó)出口信息的(de)第二大优势(shì)。

　　本次(cì)广(guǎng)交会调研(yán)，我们得(dé)到当下中国(guó)出口企业(yè)群(qún)像五点特征，或预示中(zhōng)国出(chū)口趋势。

　　趋(qū)势(shì)一，客流总(zǒng)体旺盛，然更多来(lái)自境内采购(gòu)商(shāng)，欧美采购(gòu)商(shāng)流量(liàng)明显(xiǎn)低于往年。

　　本次广交会(huì)客(kè)流量相对旺盛，相(xiāng)较(jiào)以往，今年境内(nèi)采购商明显(xiǎn)增(zēng)多。境内和境(jìng)外客流比重(zhòng)达到3:1。往年国内外客户充分交(jiāo)流时(shí)，境内和境外采购商比例达到1:1。

　　本次参展(zhǎn)外商以东盟、日(rì)韩(hán)、非(fēi)洲为(wèi)主，还包含部分中东和俄罗斯客户(hù)群体。欧美客户数量明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)，意(yì)味着高效益客户不足，毕竟欧美(měi)客户属于高效益客户。

　　趋(qū)势二，“一(yī)带一(yī)路”沿线国(guó)家（东南亚、俄(é)罗斯和中东(dōng)）构(gòu)成(chéng)中国出口新动能。

　　与我(wǒ)们之(zhī)前长(zhǎng)三角出口(kǒu)调研信息(xī)一致，本次广交会调研反馈，一带一路国(guó)家订单增幅(fú)较大。其中(zhōng)东南亚订(dìng)单饱满，俄罗斯和中东因订单总量尚小(xiǎo)。

　　针(zhēn)对俄罗斯和中东国家(jiā)订单(dān)，中国不同类型出口企业(yè)感受存异。部分(fēn)企业表示今(jīn)年对(duì)俄快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，增速甚(shèn)至超(chāo)过(guò)30％；部分企业则表示今年对俄出口并未(wèi)发生(shēng)太大变化。

　　趋势三，相较大型和自主品牌外贸企业(yè)，小企业(yè)和代工企业出口压力明显(xiǎn)更大。

　　企业普(pǔ)遍(biàn)反馈今年海外(wài)需求较过(guò)去两(liǎng)年明显(xiǎn)走弱，不同规模和类型企业(yè)反馈，它们具(jù)体面临的出口压力存在(zài)明显差异。

　　小型企(qǐ)业(yè)普遍反馈(kuì)今年订单明显下滑，中大型企(qǐ)业反馈今(jīn)年订单(dān)虽有下滑，下滑程度较(jiào)轻，甚至部分(fēn)大中型企业订(dìng)单略有增长。

　　相较单纯的代加(jiā)工企业，具备自主品牌的(de)出口企业订(dìng)单(dān)情况相对较好(hǎo)，出(chū)口压力较轻。

　　趋(qū)势四(sì)，2023年中国(guó)出口企(qǐ)业仍面临一定(dìng)贸易摩擦(cā)压力。

　　本次(cì)调研反馈(kuì)，中国外贸企业面临(lín)较为(wèi)普(pǔ)遍(biàn)的贸易摩擦。不仅传(chuán)统(tǒng)的(de)欧美发达国家对中国外贸企业(yè)保有持续的贸(mào)易摩(mó)擦(cā)，甚至发(fā)展中经济体与中国之(zhī)间的(de)贸易摩擦也在加(jiā)剧(jù)。

　　例如(rú)中国对(duì)非(fēi)洲地区(qū)出口(kǒu)的贸易摩擦正(zhèng)在加(jiā)剧，主要方(fāng)式(shì)为加(jiā)征关税(shuì)，目的在于保护本地制造业发展(zhǎn)；

　　又例如，东非共(gòng)同(tóng)体对(duì)外(wài)关税税率分三档，终端消(xiāo)费品25％、中(zhōng)间产(chǎn)品10％、原材料和资本货物0％。设置关税(shuì)的初衷是为(wèi)保护本地制(zhì)造业免受(shòu)廉价(jià)进口竞争(zhēng)。

　　趋势五(wǔ)，中国出口企业产(chǎn)业转移范围正在扩大，转移进程正在(zài)加速(sù)。

　　调研企业普(pǔ)遍反(fǎn)馈，受关税税率和劳动力成(chéng)本因素影(yǐng)响(xiǎng)，当(dāng)前中国企(qǐ)业已经开始产(chǎn)业转移。疫情之后(hòu)产业转移浪潮加速(sù)，头部大型企(qǐ)业是(shì)这一轮产(chǎn)业转移(yí)浪潮中的主(zhǔ)体。

　　目(mù)录

　　正(zhèng)文(wén)

　　引言(yán)

　　3月中(zhōng)旬，我们(men)开展(zhǎn)杭州外贸专项调研，随后发布(bù)《中国(guó)出口的优(yōu)势与忧(yōu)虑》和(hé)《中(zhōng)国产(chǎn)业(yè)转移的(de)三点现实》两(liǎng)篇专(zhuān)题报(bào)告，提示中国出(chū)口两点超(chāo)预期表现：

　　一是今年一(yī)季度中国出口订单和金额(é)或将大增(zēng)，主因去(qù)年底订单转移至(zhì)年初；

　　二是疫(yì)情之(zhī)后中国出(chū)口企业迎来产业转(zhuǎn)移浪潮，并影响中国出(chū)口产品结构。

　　4月中国进出口商品(pǐn)交易会（即(jí)广交会）疫后重(zhòng)启线下开展，我们前往(wǎng)广州进行专项调研，从另一个(gè)角(jiǎo)度观察中(zhōng)国(guó)当(dāng)下(xià)出口现(xiàn)状以及(jí)中国出口企业面临(lín)的长期(qī)趋(qū)势。

　　一、外贸展会能够反(fǎn)映出口的大环境和大(dà)趋(qū)势

　　对外(wài)贸企业而(ér)言(yán)，外贸展会(huì)是一个重要的拓客渠道，能(néng)够集(jí)中(zhōng)高效拓展(zhǎn)新客(kè)户群体。新(xīn)增客(kè)源的数(shù)量和(hé)质量，影响外贸企(qǐ)业长期(qī)新增订(dìng)单(dān)规模。

　　值得注意的是，外贸(mào)展会新拓客户(hù)并不(bù)意(yì)味着当期订单暴增(zēng)。短期之内海(hǎi)关总署统计的(de)出口订(dìng)单主(zhǔ)要(yào)与之(zhī)前客户签订的老订(dìng)单相关。外(wài)贸展会反映的是(shì)更(gèng)长期的外贸大环境和(hé)出口大(dà)趋势。

　　二、广(guǎng)交会为(wèi)中国最(zuì)大(dà)外(wài)贸展会(huì)，可观察样(yàng)本(běn)充足

　　广交会作为中国最大的进出口商(shāng)品展会，已(yǐ)经举办(bàn)133届(jiè)，为中国(guó)历(lì)史最长的(de)外贸展会，被誉为“中国第一(yī)展(zhǎn)”。

　　广交会的会(huì)展规模最(zuì)大、商(shāng)品(pǐn)种类最全、企业类(lèi)型最多、参会采(cǎi)购(gòu)商(shāng)数(shù)量最(zuì)多、国(guó)别(bié)最(zuì)广，能够为(wèi)我们观察中国外贸(mào)出口现(xiàn)状和趋(qū)势提供充足样本。

　　133届广交会的展(zhǎn)会面(miàn)积(jī)达到(dào)150万平(píng)方米，时间跨(kuà)度从(cóng)4月15日至5月5日(rì)，按照3期分(fēn)别举办，每期涉(shè)及(jí)商品种类包括：

　　第一期(qī)：电子及(jí)家电(diàn)、照明、车辆(liàng)及配件(jiàn)、机械、五金工具(jù)、建材(cái)、化工产品(pǐn)、能源；

　　第二(èr)期：日用(yòng)消费品、礼品、家居装饰品；

　　第三期：纺(fǎng)织服装、鞋、办公箱包(bāo)及休闲用品、医药及(jí)医疗(liáo)保健、食(shí)品。

　　133届广交会第1、2期(qī)累计参展(zhǎn)企(qǐ)业(yè)数量达到(dào)2.5万家，参展数量(liàng)较多。

　　三、今(jīn)年广交会反映(yìng)当前外(wài)贸环境五点特征

　　第一(yī)，客流旺(wàng)盛，更多来自境内采(cǎi)购商，欧(ōu)美(měi)采购商(shāng)流量明显低于往年。

　　结合现场调(diào)研企业反馈，本(běn)次广交(jiāo)会(huì)客流量相当(dāng)旺盛，但(dàn)相较往期(qī)展(zhǎn)会，本次广(guǎng)交会(huì)开放境(jìng)内采购商名额，客流结构上(shàng)境内(nèi)采购商与境(jìng)外采购商(shāng)占比为3 ：1。换言之，本次展会更多人流来自(zì)于境内(nèi)采购商，往年内外交流比较(jiào)充分时，境(jìng)内和境外(wài)采购商(shāng)比例达(dá)到1:1。

　　本次外(wài)商(shāng)结构(gòu)中，欧(ōu)美(měi)客户数(shù)量(liàng)明显不(bù)足，本次境外采购商主要为东(dōng)盟、日韩、中东、俄(é)罗斯和非(fēi)洲等(děng)客户群体。

　　对中国(guó)外贸企业而言，欧(ōu)美(měi)客户属于高(gāo)效(xiào)益客户(hù)，欧(ōu)美采购商数量下降(jiàng)，意(yì)味着本次广交会反馈出来(lái)的信(xìn)息是当(dāng)下高(gāo)效益客户占比有所下降。

　　根(gēn)据部分(fēn)企业反馈，本次欧美客户(hù)数量(liàng)偏少(shǎo)，可(kě)能和过去3年欧美(měi)跨(kuà)境(jìng)电商(shāng)发(fā)展迅速有关，部(bù)分采购商已经(jīng)不直(zhí)接前往线下展会。

　　第二，“一带一路”沿线国家构成出口新动(dòng)能(néng)。

　　与近期出口(kǒu)数(shù)据(jù)相匹配，调研企业反(fǎn)馈“一(yī)带一路”国家(jiā)的(de)订(dìng)单增幅较为明显。除东南亚外，俄罗斯和中东整体的采购规模(mó)相(xiāng)对偏小。

　　因此(cǐ)，针对俄(é)罗斯和中东(dōng)客户订单(dān)，不同(tóng)企业之间感受存在明显(xiǎn)差异。部分企业表示今(jīn)年(nián)对俄增长(zhǎng)超过(guò)30％，部分(fēn)企业则表(biǎo)示对(duì)俄出(chū)口(kǒu)并未增(zēng)长。

　　和前次调研结果(guǒ)相(xiāng)近，企业普遍反馈欧美出口动能最为疲(pí)弱，日(rì)韩需求(qiú)相(xiāng)对(duì)平(píng)稳。

　　第三，相较大型和自主品牌外贸企业，小企(qǐ)业和代工企业出口(kǒu)压(yā)力(lì)明显更大。

　　企业普遍反馈(kuì)目前海外需求(qiú)较(jiào)过去2年有明显(xiǎn)走(zǒu)弱，不同规模和类(lèi)型的企(qǐ)业所面临的出(chū)口压力存在明显差异。

　　小型(xíng)企业普遍反(fǎn)馈今年订单下(xià)滑(huá)明显(xiǎn)，而中大型(xíng)企业则反(fǎn)馈(kuì)今年订(dìng)单虽有下滑，但程度相对较轻，甚至部(bù)分企业存(cún)在订单(dān)略增的(de)情况。

　　此外，相较于单(dān)纯的代加工企业(yè)，具(jù)备(bèi)自主品牌(pái)的外贸企业(yè)反馈今年订单(dān)情况相对较好，出口(kǒu)压力较轻。

　　第四，2023年中国出口企(qǐ)业仍面临一定(dìng)贸易摩擦压(yā)力。

　　本(běn)次广交会参展(zhǎn)企业(yè)反馈，中国外贸(mào)企业正(zhèng)面临较为广泛(fàn)的(de)贸易摩擦。中(zhōng)国和欧美发达国家之间存在(zài)贸易摩擦(cā)，除(chú)此之外(wài)，中国企业同(tóng)样面临其他地区贸(mào)易摩(mó)擦增大，例如中国对非洲地区出(chū)口的贸(mào)易摩擦正在加剧，主要方式为加征(zhēng)关(guān)税，目的在(zài)于(yú)保护本地制造(zào)业发展。

　　2022年7月东非(fēi)共同体正式(shì)实行第四(sì)档(dàng)35％的(de)共同对外关(guān)税(shuì)的决(jué)定(dìng)，计(jì)划纳入的商品包括：乳制(zhì)品、肉产品、谷物、食(shí)用油、饮料(liào)和酒类、食糖及糖果、水果、坚果、咖啡、茶叶、鲜花(huā)、调味品、家具、皮革品(pǐn)、棉纺织品、服装、钢铁(tiě)产品(pǐn)和陶瓷(cí)产品等。

　　原先东非共体共同对外关税税率分三档，终端(duān)消费(fèi)品25％、中间产品(pǐn)10％、原材(cái)料(liào)和资本货物0％。初(chū)衷(zhōng)是保(bǎo)护本地制造业免受(shòu)廉(lián)价进口竞(jìng)争。

　　第五，中国出口企(qǐ)业产业(yè)转(zhuǎn)移范(fàn)围正(zhèng)在扩大，转移进程正在加速。

　　调研企业普(pǔ)遍反(fǎn)馈，受关(guān)税税率和劳动(dòng)力成本因(yīn)素影响(xiǎng)，当前中国企业存(cún)在产业(yè)转移(yí)。疫(yì)情之后产业转移浪(làng)潮(cháo)加(jiā)速(sù)，头部大型企业是产业转移的主要主体。

　　企业反馈产业转移主(zhǔ太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位)要(yào)流向东南亚，目前(qián)也(yě)开始(shǐ)流向非洲等地。产(chǎn)业转移至(zhì)当(dāng)地(dì)，生产得到的产成品也主要是为销售于当地。

　　此外，产业转(zhuǎn)移对中国出口(kǒu)份额(é)影响上，企业(yè)反馈和宏观数据表现有所差(chà)异。其中，出口份(fèn)额数据显示，中国出口(kǒu)劳动密(mì)集(jí)型产品(pǐn)的订单近年(nián)来呈现持续下(xià)降；但大部分调研企业认为(wèi)转移(yí)产(chǎn)能尚(shàng)不构(gòu)成竞(jìng)争威胁，向东南亚转移的订单(dān)规模(mó)较小(xiǎo)。

　　风险提(tí)示

　　调(diào)研(yán)样本(běn)企业(yè)数量与(yǔ)范围有限；海外经济衰退超(chāo)预期(qī)。

　　本文来自(zì)民生证券(quàn)研究院于(yú)2023年5月8日(rì)发布的报告(gào)《民生宏观(guān)调研(yán)系列之三：广(guǎng)交会下的出口群像》

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