大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季(jì)报(bào)称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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