今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务设定上限(xià自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算n)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美国参自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于(yú)激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年(nián)的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损害自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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