北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北_D是什么意思，_3是什么意思交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科_D是什么意思，_3是什么意思创(chuàng)板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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