总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建张大大到底是什么来头设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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