为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致(zhì)，何德平(píng比较长的古诗词，比较长的古诗10句)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(x比较长的古诗词，比较长的古诗10句iù)芳(fāng)二人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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