芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接(jiē)受(shòu)大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流(liú)入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于腰围88是多少 腰围88是多少码n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>腰围88是多少 腰围88是多少码劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　腰围88是多少 腰围88是多少码>我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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