本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(l一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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