随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期(qī)，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期(qī)。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期(qī)货分析师张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡(héng)的情况下，下(xià)游通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)来补充使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度(dù)相对有限(xiàn)，但在(zài)一定程度上可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初(chū)全球市(shì)场面(miàn)临暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突导致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美和非洲的(de)份(fèn)额，都(dōu)是带动去年全年纯(chún)碱出口(kǒu)大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持(chí)增长(zhǎng)态(tài)势，也确实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年(nián)高基数(shù)的基础上进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场(chǎng)预(yù)期，显示出(chū)行业供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍(réng)在延续(xù)。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国(guó)际(jì)需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退(tuì)预期或导致(zhì)全(quán)球实体(tǐ)企业(yè)承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可(kě)能会受妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉(jiā)豪(háo)告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背景下供应的回(huí)归，国(guó)内外碱的价(jià)差(chà)收缩，同时伴随海运(yùn)费(fèi)的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待(dài)发订单，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的格(gé)局很(hěn)难彻底扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可(kě)能(néng)更低，对(duì)比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯(chún)碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确这部分用量(liàng)仍(réng)能(néng)让出口维持高(gāo)位。但如果是(shì)供给海外其(qí)他(tā)地区，可能会(huì)由于(yú)海外需求回落(luò)导致出口下(xià)降。”张凌璐表示(shì)，同(tóng)时也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年(nián)度(dù)供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会(huì)对阶段性的行(xíng)情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到港量增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年(nián)前(qián)格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看(kàn)，纯(chún)碱进出(chū)口数(shù)据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的(de)旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲(bēi)观(guān)预期或(huò)有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，出口走弱的(de)预期基(jī)本(běn)被消化，进口的量相(xiāng)对来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情(qíng)况下(xià)，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相对明显。

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