射频芯片0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号领(lǐng)域(yù)面临(lín)变局，下游(yóu)市(shì)场增速放缓叠加进入竞(jìng)争红海，海外(wài)巨头已开始(shǐ)寻求业务转型(xíng)。

　　今日，射频芯片(piàn)厂(chǎng)商慧智微正式在(zài)科(kē)创板上市。公(gōng)司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘(pán)，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发(fā)行价跌(diē)去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一(yī)级(jí)市场受到资本(běn)热(rè)捧。据(jù)公司上(shàng)市文件，慧智微(wēi)于(yú)2018年末开始进(jìn)入融(róng)资快车道，先后引入了华兴资本、元禾璞华(huá)、大基金二期(qī)、红杉中(zhōng)国、IDG资本(běn)、光速(sù)中国以(yǐ)及金沙(shā)江(jiāng)创(chuàng)投等一系列外部机(jī)构股东。截(jié)至上市前，大基金二(èr)期、广发信德(dé)以及金沙(shā)江(jiāng)创投(tóu)为持股(gǔ)达(dá)5％以(yǐ)上的外部机构股(gǔ)东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提的是，与慧智微产品结构相似(shì)的唯(wéi)捷创芯，上市首日也走(zǒu)出了破(pò)发的行情，该公司股价于去年下半年触底回升，但(dàn)截至今日收盘(pán)股价仍略低于(yú)发行价。

　　二(èr)级市场遇冷背后，是射频领域正面(miàn)临变(biàn)局。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据(jù)显示(shì)，由于智能手机增(zēng)速放缓(huǎn)以及(jí)5G普及潜力(lì)有限等因素影(yǐng)响，预计到(dào)2028年射频前端(duān)市场(chǎng)年复合增长率约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全球射(shè)频芯片巨头，近(jìn)年来也在响应市场变(biàn)化谋求(qiú)射频(pín)芯片(piàn)业务以(yǐ)外的转型。

　　《科创板日报(bào)》记者注意到，当前，射频领(lǐng)域(yù)仍有飞骧科技、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入(rù)大(dà)基金二期等多个知名资(zī)方

　　公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，慧智微成立于(yú)2011年，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频前(qián)端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销售，下游(yóu)应(yīng)用领域主要包(bāo)括(kuò)智能手机以及物联网，客户包括三星(xīng)、OPPO等智(zhì)能手机品牌，闻泰(tài)科技等(děng)移动终(zhōng)端(duān)设(shè)备ODM厂商，以(yǐ)及移远通信等无线通信模(mó)组厂商。

　　据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，2020-2022年，公司(sī)分别实(shí)现营业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公(gōng)司当(dāng)前仍(réng)处于亏损状态，净亏损额(é)分别为9619.15万元、3.18亿(yì)元以(yǐ)及(jí)3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损(sǔn)持续的原因，慧(huì)智(zhì)微在招股文(wén)件中称，是由于持续进行高额研发投入；下游客户集中(zhōng)且(qiě)具有产品验证周期，尚未形(xíng)成规模效(xiào)应；市场竞争激(jī)烈(liè)，叠加下游去库存周(zhōu)期影(yǐng)响，公(gōng)司产品毛(máo)利空间受挤压(yā)。

　　研(yán)发投入方面(miàn)，近三年的(de)总额分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元，占营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面(miàn)，近三年(nián)公司(sī)的综合毛利(lì)率分别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头(tóu)部卓胜微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及(jí)和慧智微产品结构(gòu)更接近的(de)唯捷创芯，后(hòu)者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓(zhuā)紧扩大规(guī)模的情况(kuàng)下，慧智微开启了对外融资之路。公(gōng)开(kāi)信息显示，公司于2018年末开始进入融资快车道，尤(yóu)其(qí)是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成(chéng)了三轮融资(zī)，众多知名资方，包(bāo)括(kuò)大基金二期、元禾璞华、红(hóng)杉(shān)中国、IDG等也是在这一阶段对(duì)慧智(zhì)微进入了(le)慧智微的股东序列。

　　据招股书，截(jié)至IPO前，大(dà)基金二(èr)期(qī)、广发信(xìn)德以及金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的(de)外部机构(gòu)股东(dōng)，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　财联社(shè)创投通-执中数据(jù)显示，从(cóng)当前(qián)的股价情况看，大基金二期在投资(zī)慧智微的近(jìn)两年时间里，实现了(le)近2.5倍的账面回报(bào)，而较大基金(jīn)二期晚3个月进入、并在后一轮持续加注的红杉中国(guó)，平(píng)均持股成本增至(zhì)13.78元/股(gǔ)，当(dāng)前(qián)实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领域面临变局

　　慧智(zhì)微招股书显示，公司目前有超过接近67％的收入来(lái)自于手机领域。当(dāng)前，智能手机出货量的大幅下降，已(yǐ)经对慧智微的(de)业绩造成了冲击，而市场对智(zhì)能手机未来增速(sù)持续放缓的(de)预期，也让资本市场对包括慧智微在内的射频芯片厂(chǎng)商做(zuò)出了重新思考。

　　根据(jù)Yole的数据，2021年射频(pín)前(qián)端的市场为190亿美元(yuán)以上，2022年由于手(shǒu)机市场的下滑(huá)，射频前端市0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号场规模与2021年(nián)的市场相差(chà)无几。而接下来，由于(yú)智能手机(jī)的温和增长以及5G普及的潜力有限，预计到(dào)2028年射频前端的(de)市场(chǎng)年(nián)复(fù)合增长率约为5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智(zhì)微(wēi)有着相似产品(pǐn)结(jié)构(gòu)，同样(yàng)在(zài)IPO前获豪华股东(dōng)突击(jī)入股的射频龙(lóng)头唯(wéi)捷创芯(xīn)，在去(qù)年4月(yuè)科(kē)创板上市(shì)时，也遭(zāo)遇了破发的行情，上市首(shǒu)日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的价格后止跌(diē)回升，但截至今日收盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低于(yú)66.6元/股的发行价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年，全(quán)球多家射(shè)频芯片领域的巨头厂(chǎng)商都在谋求(qiú)转型，拓展射频以外的业务领域。以Qorvo为例(lì)，除了原有的射频芯(xīn)片(piàn)外，其(qí)还增加(jiā)了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触角(jiǎo)延伸至汽(qì)车、物联网(wǎng)、电源等领域。

　　国内(nèi)方面，射频领域正呈现(xiàn)出一片红海的(de)竞争格(gé)局，由于(yú)入局者众(zhòng)，且产品仍集中在中低(dī)端市场，各射(shè)频芯(xīn)片(piàn)厂商只能再卷价格，进一步压低了(le)自身的利润空(kōng)间。

　　射频(pín)厂商三伍微(wēi)电(diàn)子创(chuàng)始人钟(zhōng)林此前曾表示(shì)，国产射(shè)频前端芯片杀价已经(jīng)无底线，而预(yù)计未(wèi)来(lái)每个射频(pín)细分赛道还会有更多竞争者进(jìn)入，往后三年射频(pín)芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)将面临更大的生存(cún)和竞争(zhēng)压(yā)力。

　　目前，一级(jí)市场对(duì)射频芯(xīn)片厂商的关注亦有所(suǒ)下降，截至目(mù)前，今年共有9家射频芯片厂商宣布(bù)完(wán)成(chéng)融(róng)资，而在2021年上半年，这个数据(jù)是近50家(jiā)，且投资机(jī)构(gòu)涵盖了(le)投资机构涵盖了中金资(zī)本、红杉资(zī)本中国、小米(mǐ)长江产业基金、深创投等知名(míng)机(jī)构(gòu)。

　　当前，射频领域仍(réng)有飞骧科技、康希(xī)通(tōng)信等公司正排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表示，本(běn)次IPO募得资(zī)金将用于(yú)芯片测设中心建设、总部基地及上海和广州研(yán)发中(zhōng)心(xīn)建设(shè)以(yǐ)及补充流动资(zī)金。具(jù)体战(zhàn)略(lüè)规(guī)划方(fāng)面，其表示将巩固在5G射频前端领(lǐng)域取(qǔ)得的市场地(dì)位，增加头部客户的市场份额；技术上跟进射(shè)频前端技术迭(dié)代，优(yōu)化可(kě)重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产(chǎn)品上加大对上游滤波(bō)器、多工(gōng)器的产业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更(gèng)高门槛的(de)产品系列。

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