本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口(kǒ50g是几两 50g是一两吗u)铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降(jià50g是几两 50g是一两吗ng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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