本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

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　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīn18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗g)选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了(le)呵(hē)护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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