本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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