今年以来(lái)，港股走势可(kě)缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金一季(jì)报(bào)披(pī)露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，未来(lái)港股市场将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港通基金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升(shēng)0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理(lǐ)在(zài)一(yī)季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提(tí)升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的(de)前(qián)海开(kāi)源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视野一年(nián)持(chí)有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季报，被陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易(yì)所、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采(cǎi)、数字(zì)媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基金在一季(jì)度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野(yě)一年持有基(jī)金基(jī)金经理(lǐ)史(shǐ)博(bó)在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股市场投资机会(huì)：中国(guó)经济方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中(zhōng)国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市(shì)场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风(fēng)险事(shì)件(jiàn)已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判(pàn)港股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，在板块配(pèi)置(zhì)方面，我们(men)将加(jiā)大对政策优(yōu)化(huà)下(xià)的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景气(qì)的(de)制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济(jì)基(jī)金(jīn)经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同(tóng)时(shí)，互(hù)联(lián)网相(xiāng)关(guān)公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过(guò)推出人工智能相关(guān)模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对(duì)外(wài)输出(chū)算(suàn)法和算(suàn)力。作为(wèi)人(rén)工智能赋能(néng)各个行业(yè)的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业(yè)盈利来(lái)源(yuán)于(yú)中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的(de)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现。然(rán)而，虽(suī)然(rán)公司盈利环(huán)比仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数(shù)效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会较(jiào)上半年有所回落。对(duì)于估值相对(duì)较高的(de)行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面(miàn)，受行业(yè)反(fǎn)垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的(de)红利中，但(dàn)是(shì)随着中报业绩的释放和四(sì)季(jì)度(dù)集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调(diào)整，但是通过(guò)自下而缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱上的方(fāng)式生物(wù)医(yī)药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市(shì)场(chǎng)向(xiàng)上(shàng)的决定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及加(jiā)息周期临(lín)近尾声(shēng)流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢(yì)价均在(zài)高位(wèi)的背景下，有望开(kāi)启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的(de)戴(dài)维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望(wàng)成为全球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹性大、前期(qī)降本增效(xiào)优的(de)行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有(yǒu缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)较大上修空(kōng)间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可(kě)选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气(qì)度(dù)有拐点或持(chí)续性(xìng)超预期的(de)行业(yè)。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的机会：关注基(jī)本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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