今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低(dī)，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(du勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ì)较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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