今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入(rù)加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港股(gǔ)基金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投(tóu)资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技(jì)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费指数为代表的(de)港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名(míng)基金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的(de)投(tóu)资力(lì)度，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国(guó)投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服(fú)务(wù)、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国(guó)南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发(fā)等(děng)领域。值得注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度对(duì)其大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博在(zài)一(yī)季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费中国(guó)官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继(jì)续(xù)增加，非制造业恢复速度加(jiā)快(kuài)；海外无风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域(yù)；风险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)对市(shì)场冲击可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在波动(dòng)中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高景气(qì)的制造业等板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数字(zì)经济的代表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公司(sī)，也更具有(yǒu)数(shù)据、平(píng)台和(hé)算(suàn)法的整合能(néng)力(lì)，通(tōng)过推出人(rén)工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输(shū)出算法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我们中长期看好港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的企上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中国内地(dì)经济的环(huán)比上行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公(gōng)司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下(xià)港(gǎng)股公司(sī)下(xià)半(bàn)年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然公司(sī)盈利环(huán)比仍有一(yī)定的(de)增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值相对(duì)较高(gāo)的(de)行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的(de)影响，TMT行业龙(lóng)头公司的(de)估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出现超跌时(shí)，将会有较好的(de)买(mǎi)入机会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行业(yè)仍将处在(zài)行(xíng)业快速增长的红利(lì)中，但(dàn)是随着中报业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采(cǎi)的预(yù)期，生(shēng)物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自(zì)下而上的(de)方式生物(wù)医药行业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付(fù)倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入(rù)企业(yè)盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市(shì)场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱”及(jí)加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估值修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经(jīng)济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的(de)行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司(sī)有长(zhǎng)期的前(qián)沿(yán)技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的(de)机会：关注在(zài)未来经济周期(qī)中上行风险显著大(dà)于下行(xíng)风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续性超预(yù)期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如(rú)通信、石油石化等(děng)。

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