芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业(yè)。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自何(hé)处之前昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经济分(fēn)类的农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活(huó)性服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业(yè)人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将步入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计(jì)局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质(zhì)量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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