5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付(fù)现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期(qī)货公司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和(hé)《罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联(lián)关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不(bù)构成(chéng)公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面的(de)因素：一(yī)是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司在(zài)数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的(de)交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易(yì)各(gè)方最终(zhōng)签署的(de)正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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