金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本(běn)股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整(发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股(gǔ)东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥(yōng)有独(dú)特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲特(tè)对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的(de)时机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆(bào)发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩(jì)证明(míng)自己(jǐ)的确被低(dī)估了(le)。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的(de)改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧。

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