今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的(de)态(tài)度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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