本轮新(xīn)股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为(wèi)中国大(dà)陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业(yè)发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个(gè)国企医(yī)院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产(cjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗hǎn)品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀(yún)地(dì)涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务(wù)的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损(sǔjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗n)，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从(cóng)事(shì)分(fēn)散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分散染(rǎn)料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询(xún)公司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行(xíng)业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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