芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信息(xī)技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗rong>. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)

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