近日，国内上市交易(yì)的4只公募商品期货基金陆续公布了一(yī)季报。在一季度商品市场整体下跌(diē)的背景下，4只公(gōng)募(mù)商品期(qī)货基金(jīn)也表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润为正。值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，国投瑞(ruì)银白(bái)银(y分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ín)期货LOF份额在报告期内增(zēng)加4.30亿份(fèn)，增幅近三成，备(bèi)受(shòu)投资者青睐。

　　具体来(lái)看(kàn)，已实现收益和利润(rùn)方(fāng)面，一(yī)季度，建信能源化(huà)工期货ETF已实(shí)现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF已(yǐ)实现收益(yì)940.20万元，利(lì)润-796.75万(wàn)元；大成有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润有何(hé)区别？4只公募商品期(qī)货基金(jīn)在一季报中均(jūn)提及，本期已(yǐ)实(shí)现收益(yì)指基金(jīn)本(běn)期利息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不含公允价值(zhí)变动收益）扣除相关费用和(hé)信用减值损失后的余额(é)，本期利润为本期已实现收益加上本期(qī)公允价值变动收益。

　　期末基(jī)金资产净值(zhí)方面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白(bái)银期货LOF资产净(jìng)值超过(guò)10亿(yì)元，达(dá)到14.36亿元，华夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期(qī)货(huò)ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方面，华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源化(huà)工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞(ruì)银白银期货LOF低于1元(yuán)，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值(zhí)增长率方面(miàn)，报告期内，仅建信能源化工期货ETF实(shí)现(xiàn)正增(zēng)长，净(jìng)值增长率为(wèi)5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化(huà)，可以反映出投资者的偏(piān)好。从份(fèn)额变动来看，除华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF遭净赎(shú)回外，其他(tā)3只商(shāng)品(pǐn)期货基金均受(shòu)到净申购(gòu)。截至3月底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额较期初增(zēng)加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF份额较期(qī)初增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期(qī)货ETF份额较(jiào)期初增加700万份(fèn)至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额较期初减少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕市场整体走出下(xià)跌行情，华夏基金(jīn)认为，主要原因有以下几点：首先，美(měi)国硅谷银(yín)行(xíng)倒闭消(xiāo)息在资本市(shì)场持续发酵，导(dǎo)致了(le)原(yuán)油以(yǐ)及美豆等大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)下跌(diē)，引领国内豆粕价(jià)格下(xià)挫(cuò)；其次(cì)，国(guó)内现货供应(yīng)相对(duì)充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之巴西大豆丰产(chǎn)上(shàng)市(shì)，近(jìn)几个月国(guó)内大豆到港(gǎng)量趋于增加，同时由于(yú)下游(yóu)提货消(xiāo)极，油厂(chǎng)豆(dòu)粕不断(duàn)累库(kù)，部分油厂(chǎng)甚至出现胀库现(xiàn)象，导致(zhì)豆粕现货跌幅(fú)过大；最后，需求端低(dī)迷不振，由于春节前(qián)养(yǎng)殖(zhí)产品(pǐn)集中出(chū)栏，春节后(hòu)一段时间(jiān)一般是(shì)豆粕需求淡季，而今(jīn)年由于生猪价格持续下行，养(yǎng)殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使(shǐ)得(dé)豆粕需求更是雪上(shàng)加(jiā)霜，油厂豆粕(pò)成(chéng)交和(hé)提货量处于(yú)偏低(dī)水平(píng)。

　　关于报告期内基(jī)金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初期两个月处于(yú)振荡调整，在(zài)三月份又很快反弹至(zhì)年(nián)初位置。黄金较(jiào)白银表现更为强势，金银比价有所抬升。前期(qī)走势主要受(shòu)制于白银工(gōng)业属(shǔ)性及美(měi)联储加(jiā)息预期升温影响，白银表现(xiàn)出更高的(de)波动性。后(hòu)期则主要是欧美银行业(yè)出现(xiàn)流动性(xìng)危机，导致避险情绪高涨，也大幅(fú)降低了市(shì)场对(duì)于美联储的加息预期。

　　国投瑞(ruì)银(yín)基金认为，美联储货币政策调整节(jié)奏与经济(jì)衰退担忧继续主导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同(tóng)时也需关(guān)注突发地缘政治、金融体系的流动性风险、新兴经济体债务风(fēng)险等(děng)黑天鹅事(shì)件(jiàn)的影响。今年以(yǐ)来，美联储已(yǐ)连续加息两次(cì)各25BP，加息(xī)步伐明显(xiǎn)放缓，点阵(zhèn)图显示美联(lián)储今年分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗或还有一次加息(xī)。随着美国加息(xī)渐入尾(wěi)声，而通胀仍处(chù)于高位，宏观(guān)环境(jìng)对贵金属相对有(yǒu)利，贵金(jīn)属配置价值(zhí)进一步(bù)提升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金银比价(jià)的相对高位，建议择机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗