财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公(gō山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗ng)司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难(nán)以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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