五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过债(zhàiwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度(dù)韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于(yú)高位，这一(yī)次while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距(jù)离太(tài)远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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