为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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