在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季(j辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(j辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思īng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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