芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍(réng)然(rán)较(jiào)难(nán)回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年(nián)失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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