今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(w831143是什么意思ù)上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的(de)是，831143是什么意思如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便831143是什么意思美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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