美国历(lì)史上首次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财(cái)长(zhǎng)耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果国会无法解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于(yú)6月1日出(chū)现债务(wù)违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日(rì)警(jǐng)告称，如果国会(huì)无(wú)法解决债务上限问题(tí)，美(měi)国可能(néng)最早于(yú)6月1日出现债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。耶(yé)伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦(lún)致(zhì)信民主、共和两党的国(guó)会(huì)参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知联邦政府举债(zhài)额度比预期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中(zhōng)了解(jiě)到，等到最后(hòu)一刻才暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)可能会(huì)对企业和(hé)消费者信心(xīn)造(zào)成严(yán)重(zhòng)损害，加重纳税(shuì)人的短期(qī)借贷(dài)成(chéng)本，并对美国的信用评(píng)级(jí)产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶(yé)伦(lún)在(zài)信中(zhōng)表示，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部就(jiù)可(kě)能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最近(jìn)税收(shōu)收(shōu)入放(fàng)缓(huǎn)。她(tā)表示(shì)，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方政府(fǔ)系(xì)列(liè)证(zhèng)券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公(gōng)室发布的最新报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，美国在6月初(chū)耗尽资(zī)金的(de)风险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该机构主任菲(fēi)利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收(shōu)收入低于国会预算办公室2月份(fèn)的预期，我们现(xiàn)在估(gū)计，财政部在6月初用(yòng)尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早(zǎo)些时候的一份报(bào)告中(zhōng)，国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措(cuò)施(shī)可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承认其(qí)预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国(guó)会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限(xiàn)问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据路透社报(bào)道，美(měi)国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高(gāo)政府的(de)债务(wù)上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来(lái)几年推(tuī)高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上限是(shì)国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违(wéi)约将引发一(yī)场经(jīng)济和金(jīn)融灾难，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款的成本。极(jí)大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可能(néng)无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和(hé)老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和(hé)党人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的对(duì)峙“有(yǒu)可能威胁我(wǒ)们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的(de)党争不断加(jiā)剧，引发全球(qiú)对于美债(zhài)违约(yuē)可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通(tōng)过(guò)债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设(shè)定的为履(lǚ)行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线(xiàn)”意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白(bái)宫称该法(fǎ)案(àn)是“为获取极端让步而(ér)进(jìn)行的鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表示如(rú)果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国(guó)国(guó)债违约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美银的(de)美国利率策略师认为，自(zì)上(shàng)周以来，美国(guó)利(lì)率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的(de)催化剂(jì)是对美(měi)国银(yín)行(xíng)体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一(yī)次(cì)加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美国经(jīng)济团队的预(yù)期(qī)一致。进一步(bù)加息(xī)是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的(de)漏洞，加(jiā)息面(miàn)临着(zhe)更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通预(yù)计，美(měi)国债务上限问(wèn)题最(zuì)早将在下(xià)个月显现(xiàn)出来。该(gāi)行认为，美(měi)国国债(zhài)出现(xiàn)技(jì)术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示(shì)，预计有(yǒu)关美国债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨(bō)款法(fǎ)案的辩(biàn)论都将“50克有多少参照物图片，50克有多少参照物危险(xiǎn)地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示(shì)，短期(qī)内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和(hé)民主党领导(dǎo)人提出(chū)最新财政提案后(hòu)，解(jiě)决(jué)美国债(zhài)务上(shàng)限僵局的(de)方法(fǎ)仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及关(guān)键的债务上限最后期限的时间可能会早于市50克有多少参照物图片，50克有多少参照物场普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席经(jīng)济(jì)学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计数(shù)据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄(qì)今为止的(de)“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到(dào)美国债务上限的可能性(xìng)大幅(fú)增加了。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务(wù)上(shàng)限，财政部可通(tōng)过特别措施(shī)和TGA余(yú)额两大途径缓(huǎn)解燃(rán)眉(méi)之急(jí)。近日(rì)市场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税(shuì)收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后(hòu)备方(fāng)案等三个角度看，我们认为(wèi)美债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加大波动(dòng)，但总体而言(yán)预(yù)计(jì)其直接影(yǐng)响有限。

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