财(cái)联社(shè)4月(yuè)30日(rì)讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久违的(de)反(fǎn)弹，据(jù)上海钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易(yì)日后价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气(qì)。国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经(jīng衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的(de)情况(kuàng)看(kàn)，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的(de)排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)在4月(yuè)26日(rì)的业绩(jì)说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格属(shǔ)于(yú)阶段性(xìng)反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从去年(nián)四(sì)季度开始(shǐ)便(biàn)启(qǐ)动(dòng)大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在一(yī)季度实际上已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存(cún)基(jī)本出(chū)清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代的(de)库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存(cún)水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业(yè)协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链分衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合(hé)理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳(shū)理，这些业(yè)内人(rén)士和分析(xī)师近期对锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势进(jìn)行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需(xū)求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现(xiàn)反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商(shāng)和下(xià)游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数(shù)据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可(kě)能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业(yè)等(děng)企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回收布(bù)局，来自(zì)终端(duān)材料回收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的(de)运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材(cái)料到(dào)电池，再(zài)到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供(gōng)需变化(huà)也将变(biàn)得更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价格下(xià)跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的(de)情况(kuàng)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗>。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一(yī)季(jì)度营业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市(shì)场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的事(shì)。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年(nián)的(de)净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能(néng)承受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权(quán)或(huò)开采权，交易价格也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价，并能在上游因降价(jià)减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车(chē)市(shì)场。不(bù)过(guò)锂价下降(jiàng)带来的(de)连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的(de)宜春锂矿很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏损。