自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投(tóu)资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗px;'>重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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