曾号(hào)称“广州第一民企(qǐ)”，也是最低(dī)调(diào)的(de)“世界500强”之一的(de)雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是(shì)为雪松系(xì)创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的“供(gōng)应链金融”业务，如今正(zhèng)式被定性为“非法(fǎ)吸(xī)收公众存款”立案(àn)查处(chù)，其(qí)本人也(yě)被(bèi)正式采取刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称(chēng)，近日，公司无(wú)法与(yǔ)实际控(kòng)制(zhì)人张劲取(qǔ)得联系，无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市(shì)公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌(xián)非法(fǎ)吸(xī)收公(gōng)众存款，广东(dōng)圆方投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对(duì)主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施(shī)。

　　公安机关已依法提(tí)取相关(guān)涉案(àn)数据，并已委托专业机构进行(xíng)独(dú)立鉴(jiàn)定和司法审计(jì)，已对(duì)涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目(mù)前(qián)案件正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示，圆方投资的背后正(zhèng)是雪(xuě)松控股。种种迹象(xiàng)表明(míng)，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的(de)实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不振(zhèn)且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至(zhì)5月10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松控(kòng)股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主营房四月的小说集，四月的小说好看吗地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超(chāo)过30亿元(yuán)，被广东(dōng)省委(wěi)省政府评为广东省百强企业。张(zhāng)劲的野心也随(suí)之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始涉(shè)猎包括大宗商品、供应链、化工产业(yè)、文旅(lǚ)等众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司的产业版图，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)应运而(ér)生，资产规模迅速飙(biāo)升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现“三个万(wàn)亿(yì)”目标(biāo)也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售(shòu)额、万亿资(zī)产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪(xuě)松系(xì)的(de)营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控股致力(lì)于成为全球领先(xiān)的大宗商(shāng)品综合(hé)性产业(yè)集(jí)团，在全球范围内(nèi)积(jī)极拓展大(dà)宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资源(yuán)、供应链(liàn)服务等核心(xīn)领域(yù)，加快推动新(xīn)材料、新技术创新(xīn)突破(pò)，同时围绕主业布局开展(zhǎn)产业投(tóu)资及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独(dú)一无(wú)二的供应链业务迅速提升资产规(guī)模，营(yíng)收已经(jīng)翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年(nián)，张劲被(bèi)评为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股(gǔ)，开始打着(zhe)“供应链金(jīn)融”的旗(qí)子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各(gè)类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金交(jiāo)所通(tōng)道，超过350只违规(guī)“理(lǐ)财产品”面向自然人(rén)发售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者沟通(tōng)时公(gōng)布数据(jù)，雪(xuě)松方面(miàn)对外发行(xíng)的理财产品(pǐn)存(cún)量(liàng)规模大(dà)约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景不(bù)长(zhǎng)，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始出现(xiàn)理财产品发生大面(miàn)积逾期。违约之(zhī)后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发(fā)布多次口头或书面兑(duì)付(fù)方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的(de)兑付计划显示，此前逾(yú)期产(chǎn)品的兑付自2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付(fù)2021年8月前到期的(de)产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到期的产(chǎn)品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑(duì)付补充方(fāng)案(àn)，供投资者选择。

　　不过(guò)，连春节前(qián)夕(xī)的首次兑(duì)付都无法如约完成，终(zhōng)于点(diǎn)燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜(yè)，雪松(sōng)控股发了(le)一封(fēng)落(luò)款为董(dǒng)事长、实控人张(zhāng)劲的致歉信，称受各种(zhǒng)因素(sù)影响，资(zī)产处置及回款计划未(wèi)能按照预期方案(àn)落实，公司外(wài)部(bù)协调资金的努力，也(yě)未(wèi)能取得实质性效果，致使原本定应于当月(yuè)底完(wán)成的(de)兑付无法完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑(duì)付(fù)而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但不同(tóng)的是，两者的(de)底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是一个庞大的融(róng)资网(wǎng)络，涉及企业(yè)数量高(gāo)达63家，除了或明或暗(àn)的(de)雪松系公司(sī)，还有(yǒu)大量的(de)假央企、伪(wěi)国企(qǐ)。而作为底层资产的应收账款(kuǎn)，系(xì)建立(lì)在涉(shè)嫌虚假的(de)“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市(shì)公司(sī)雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其核(hé)实媒体曝出的数十家(jiā)空壳公司是否为公司的供应商或(huò)客户，并(bìng)说明公司是否参与雪松信托产(chǎn)品底层资产的应收(shōu)账款相关的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换(huàn)句话说，支(zhī)撑这场供(gōng)应链金融的底层资产原本就是(shì)雪松系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的(de)供应链业务相(xiāng)当(dāng)大一(yī)部分原本就(jiù)是一场(chǎng)“融资性(xìng)贸(mào)易(yì)”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易量做大规模，继而获取更多(duō)融资，这与数年(nián)前大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一(yī)辙(zhé)。

　　要知道，就在(zài)几年(nián)前(qián)的2015年，全(quán)国范围内出现(xiàn)大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆(bào)仓危机(jī)的，尽(jǐn)快向公司反映，公司(sī)提供现金支持(chí)。炒股严重(zhòng)影响到个人(rén)生活的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也(yě)正(zhèng)是这段(duàn)话，瞬间让打工人(rén)泪目(mù)，把这家名声不(bù)显的企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中国好(hǎo)老板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚至还是利用(yòng)虚(xū)构的资产来套取(qǔ)员工(gōng)钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意与其共度难关，直到日前公安(ān)机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需要(yào)指出的是，警(jǐng)方通告中所披(pī)露的(de)圆方投资只是雪松(sōng)系(xì)金融业务(wù)的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列(liè)出(chū)，所以用“圆方投资(zī)等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至(zhì)今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早(zǎo)已在持续进行，对于(yú)张劲及其他多为(wèi)雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程(chéng)序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次对张劲(jìn)采取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施，意味着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个雪松系公(gōng)司涉嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔(xiáng)腾达公告称，公司工作人员(yuán)多次通(tōng)过电话、微信(xìn)等方式(shì)与公司(sī)董(dǒng)事陈(chén)晖联系，均(jūn)无(wú)法(fǎ)与其本人(rén)取得(dé)联(lián)系，也无法确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而(ér)陈(chén)晖正(zhèng)是“雪松系(xì)”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪松实业集团(tuán)的董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投资有限公司(sī)、广州市雪(xuě)松(sōng)互联网小额贷款有(yǒu)限公司等数十家公司担(dān)任董事、监(jiān)事等(děng)职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪松控股副(fù)总裁、雪松控股二(èr)号人物林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾在集团(tuán)内主管资金的头(tóu)号人物谢少彬等人，也(yě)在半年前就已经被控(kòng)制。