今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了(le)较(jiào)大(dà)幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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