今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次行(xíng)动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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