近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特(tè)估行情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业(yè)、数字媒(méi)体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关注(zhù)景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中特(tè)估”概(gài)念引发的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎ什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ng)空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业化整合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台或重组预期(qī)的板块和标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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