近期市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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